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以史为鉴，百年四大贸易战无一善终☆斯姆特霍利关税法案☆这一法案由参议院议员斯姆特和众议院议员霍利在1929年提出，对超过2万种进口商品征收高额关税，最高关税比率接近60%，是美国百年来最高税率。当时美国产能已经严重过剩，限制进口看上去是一个很好的解决方案。但在美国宣布提高关税之后，其他贸易伙伴采取了更加严厉的报复性关税措施。

谢谢！孙煜：还有两位来自金融机构的代表，谈到人民币国际化我们往往谈境外市场和境内市场，衡量人民币国际化的角度，境外市场的活跃度和境内市场的开放度，这两个方面都是伴随人民币国际化不断发生的。我想问一下屈宏斌先生，近两年人们感觉境外市场的活跃度不像前两年那么火了，很多方面都发生了这个变化，您怎么解读这个现象？

【资金动向】品种【风险揭示】王翔宇期货投资咨询证号Z0012754马阳光 期货投资咨询证号Z00124151．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

业内人士者表示，富达投资一直较为善于发掘股价被低估或者股价落后于市场涨幅、具有长期投资潜力的公司的股票，本次趁低买入的策略或许是对的，从今年年初至今，涨幅超过10%的中概股比例已达到三分之二。消费神话远未终结，“新消费”股闪亮登场富达国际亚洲股票投资总监Medha Samant接受CNBC采访时表示看好新经济、消费和医疗保健行业。富达增持股票最多的前五个企业中，就包含两家“新消费”电商企业——拼多多和乐信。富达在过去一年不但对它们增持得多，从持仓的绝对量看，拼多多和乐信的排名也很靠前。

在这样的大背景下，我看到智能制造已经成为2019年促进中国经济高质量增长的新抓手，成为科技赋能经济的主战场。前两年，从德国的“工业4.0”到美国的“工业互联网”，智能制造还停留在技术路径探讨的层面。今年，可以明显感受到，无论是大型跨国工业巨头，还是中小企业；无论是ICT企业、互联网公司、运营商，还是工业企业，全产业链都已经投入到制造业智能化转型的大潮中去。这是行业共识的未来发展方向。

“从整体数据来看，情况还是在边际改善的。”盛松成告诉记者。之所以有观点认为改善还不够显著，主要原因在于，11月信贷、社融环比大幅回升，但同比变化较为温和，M2、各项贷款余额和社融存量的同比增速呈“一平两降”格局；此外，11月新增企业短期贷款环比增加2821亿元，同比增加1783亿元，多增规模明显超过企业中长期贷款，结合当月表外票据融资多增的现象，“反映出银行为满足监管要求，存在通过短贷和票据冲量的行为，也在一定程度上印证了银行风险偏好以及企业中长期的投融资意愿。”王青称。